十大券商看下周：反复震荡格局将持续
反复震荡格局将持续
上海证券 杨明
本周大盘走势仍较为反复。周四大盘一度在央行大幅降息刺激下大幅高开。但利好引来市场沉重抛压，大盘后半周持续冲高回落。金融股尤其是银行板块承接上周跌势，继续拖累大盘的走势。部分银行股本周的累计跌幅大大超过大盘的跌幅。目前我国商业银行利润增长的90％左右依靠利差收入的推动；而此次降息后，直接降低了银行的利息支出。综合来看，本次降息和下调准备金率对部分银行的直接影响偏负面，但能够减轻企业的财务成本，缓解资产质量下降的压力，长期来看则有利于银行股。
本周热点明显分化。受益于基础设施建设板块表现依旧活跃，水泥股涨势颇佳。有机构研报认为，基础设施建设将成为支撑09年水泥需求的主要力量，主要看好西北和华北区域企业。可见，政策投资导向仍将是近期股市的热点。
总体上看，近期大盘仍处于反复震荡运行的格局，游资是推动短期行情的主要动力。从中线来看，国务院常务会议提出实行积极的财政政策和适度宽松的货币政策，宏观政策的转向将有利于投资者对市场信心的恢复，这将给市场带来积极的影响。此外，从估值水平看，大盘的估值水平目前继续在历史低位徘徊，这也促成了大盘近期多次出现反弹，只是做多信心不足使上攻受阻。
下周趋势 看平
中线趋势 看多
下周区间 1800－2000点
下周热点 基建设施受益板块
下周焦点 国际金融市场动向、资金面变化
继续向下寻求支撑
光大证券 曾宪钊
近两周大盘在震荡中重心逐步下移。虽然本周四在降息利好刺激下，上证综指冲破60日均线，但随即快速回落，因此并未能形成有效突破。降息幅度的超预期也使得投资者加重了对经济恶化程度超预期的担忧，逢利好出货的弱市心态并没有改变。
随着国航、东航套保巨亏的情况产生，近期国资委向包括航空业在内的各个产业注资现象有所增加，这有利于稳定市场情绪，但同时也增加了投资者对资金从何而来的疑虑。我们也注意到，铁道部副部长陆东福表示，2004-2010年我国批准新建铁路里程将超过4万公里，总投资超过4万亿元，未来可能会整合客运专线和既有铁路网，以整体上市的模式来融资。随着国资委补漏的增多和财政投资的进一步铺开，通过资本市场融资以帮助实体经济的问题正摆上台面，成为影响大盘波动的重要因素。
总体上，我们认为，在宏观经济刺激政策效果短期无法显现的情况下，个股的利空效应可能被放大，并可能带动大盘继续向下寻求支撑。
下周趋势 看空
中线趋势 看空
下周区间 1750－2000点
下周热点 石化、农业
下周焦点 资源品价格改革、后续政策利好
下周市场或先抑后扬
太平洋（601099）证券 周雨
从本周市场表现可以看出，大小非依然是压制市场反弹的重要因素，并且大小非减持的决心并没有因为前两周股指的反弹而动摇，这从海通证券（600837）的持续跌停便可窥见一斑。作为促进经济发展的一剂猛药，罕见的大幅降息对市场的刺激没有投资者预期中的那样强，反而成为主力出货的良机。多头不愿恋战、获利盘趁反弹快速出逃，说明投资者对降息背后实体经济的压力略显担忧。蓝筹群体内部的强弱出现分化：虽然地产、钢铁两大板块本周一度走强，但金融板块照旧萎靡不振，并且于本周领跌大盘。蓝筹这一庞大群体并没有形成一股合力，较中小盘股相比，逊色很多。Wind资讯数据显示，本周小盘指数跌幅为-3.03％，而绩优股指数跌幅为-5.56％，从60日数据来看，小盘指数跌幅为-17.08％，而绩优股指数跌幅为-61.65％。由此可见，在大跌中回避蓝筹而介入中小盘股的做法是经得起市场的考验的。
从技术上看，小时图显示沪深300指数本周在进行双三浪调整，即便出现降息的重大利好，却也没能改变大盘运行的根本结构。截至周五，沪深300指数最低出现在1815，与双三浪的低点1800相差不远。预计下周一探底后，沪深300指数将完成双三浪的调整而进入拉升阶段，下周后半周有望出现令人满意的反弹行情。
下周趋势 看多
中线趋势 看多
下周区间 1850－2100点
下周热点 低价基建股、上海本地股、通信类股
下周焦点 成交量变化
短期反弹业已结束
华泰证券 张力
周四资金借利好出货，昭示短期反弹已经结束。周三央行大幅降息108个基点，并下调存款准备金率，这是央行11年来最大幅度的降息。但周四大盘高开低走，使周四入场资金几乎全线被套。
目前不利因素主要来自宏观经济。财政部近日公布的1-10月国有及国有控股企业经济运行情况数据，今年1-10月，国有及国有控股企业营业收入增幅持续回落，利润连续三个月负增长，电力、石化等行业利润降幅进一步加大。同时，近期煤炭价格大幅下调，引发煤炭股不断走低。发改委表示，11月份的经济指标显示我国经济正在加速放缓。四季度上市公司盈利出现较大幅度的回落，基本已成定局。
目前我国股市的市盈率及市净率水平与美国大体相当，但与恒生指数相比，A股繁荣估值水平则并不具有优势。权重股近期走势明显弱于大盘，尤其是金融股成为机构减仓的重点，预计在机构抛售下，权重股板块短期尚难有较好表现。
下周趋势 看空
中线趋势 看涨
下周区间 1650－1950点
下周热点 无
下周焦点 有无利好
震荡整理将成后市主要趋势
航空证券 王帅
本周大盘呈现震荡回落态势，央行“双降”措施不仅没有改变市场弱势格局，反而成为市场借利好出货的良机。周五股指低开低走，盘中下破各短期均线的支撑，宣告本轮反弹基本结束。在大盘再度转弱、板块转换结束之时，投资者暂宜观望。
持续回调使得市场心态发生明显变化。回顾本轮反弹行情，市场以政府四万亿经济刺激计划为契机，在技术超跌的基础上政策受益板块轮番活跃，并带动市场人气。中小市值概念股快速切换，游资短炒的迹象较为明显。本周初医药板块的昙花一现，标志着热点轮动的格局结束。随着热点的匮乏，赚钱效应的削弱使得资金加速离场。此外，权重股的持续低迷也是抑制股指走势的重要因素。以金融股为代表的权重板块持续走弱，显示以基金为代表的大资金并不认可目前点位，各方力量难以形成持续的做多合力。此外，前期沉寂的大小非也随着行情的好转加大减持的力度。从11月1日至20日，上市公司的大小非们减持股数合计已达4亿股。
虽然降息在市场预料之中，但是利率下降幅度则在市场预期之外。央行“双降”措施体现了管理层为保经济平稳快速增长的决心，同时也显示出当前经济的严峻形势，实际状况可能比市场预期的更不乐观。获利筹码借利好大举出逃，表明投资者对于宏观经济的预期不无隐忧。
综合来看，央行“双降”措施出台后政策面将面临真空期，权重指标股则将成为左右大盘走势的重要因素。技术上，周K线呈现“黄昏之星”，预计震荡调整将成后市的主要趋势。
下周趋势 看空
中线趋势 看平
下周区间 1750－1950点
下周热点 无
下周焦点 权重股表现
重回弱势 二次探底
申银万国 钱启敏
本周沪深股市震荡下跌，期间虽有央行大幅降息等利好推动，但反弹也仅是昙花一现。从目前看，反弹已经结束，后市大盘将震荡下行并二次探底。
大盘周四、周五两天的走势表明，借利好出货、逢高离场成为市场主导意识，连续阴线也使多头冲动快速降温，谨慎心态迅速占据上风，如果后续没有新的利多支持，多空博弈后空方占优的局面将进一步强化。
从技术上看，本周四根阴线加上上周的阴线，已经构筑了短线头部的构造，二次探底雏形已现。目前上证综指的30日均线成为多头的最后防线，如被击穿，大盘将有继续补跌的可能。另外，由于大盘在1900点上方堆积大量的筹码，大盘一旦破位，该区域将成为短线行情的压力位。
12月份，年底机构出于资金调度的需要，有离场结账的压力。同时12月份还有217亿股的限售股解禁，流通市值约在1600亿元左右，为年内第二高峰。因此，后市行情以重回弱势、持续探底为主。
下周趋势 看空
中线趋势 看空
下周区间 1700－1900点点
下周热点 无
下周焦点 1802点是否有支撑
跌破30日均线可能性大
信达证券 刘景德
本周央行大幅降息和下调存款准备金率对股市是实质利好，但是大盘却冲高回落，周四的大阴线不免令投资者失望。周五上证指数一度跌破30日均线，虽然收盘站在30日均线之上，但是缩量下跌的走势显示大盘还没有摆脱弱市格局。根据以往的经验，一旦一些主流品种跌破30日均线，则会引领其它股票纷纷跌破30日均线，最后导致大盘破位下跌。目前中国人寿（601628）、招商银行等金融股已经跌破30日均线，西山煤电（000983）也跌破30日均线，这很可能导致其它股票也陆续跌破30日均线。从目前大盘走势来看，上证指数跌破30日均线的可能性很大，这样大盘将进入再次探底的格局。近日美国股市及周边股市持续上涨，但A股市场却在利好消息出台后冲高回落。目前决定大盘走势主要的是大盘蓝筹股，金融股、煤炭股后市的走势，将决定大盘的走向。
下周趋势 看空
中线趋势 看空
下周区间 1800－1950点
下周热点 ST板块、小盘股
下周焦点 大盘蓝筹股能否止跌反弹
向上突破2000点概率仍存
西南证券 张刚
本周大盘出现跌宕起伏，在下探至1850点附近获得支撑，随后"双率"下调促成大幅高开，一度上至2000点之上，但引发大规模抛压。周五大盘再度逼近1850点附近，但尾盘有资金进场承接迹象，使跌幅收窄。全周大盘基本处于1850点至2000点之间的区域内震荡。政策性利好，与谨慎的市场套现行为形成博弈，后势仍有待方向的进一步明确。
中央推出扩大内需4万亿元计划后实施的首个特大型重点工程福清核电站开工建设。中央多个部委联合发出通知，强调加强对今年新增1000亿元中央投资的管理和监督检查工作。扩大基建投资的计划进一步细化，并相继付诸实施，将对市场产生利好效应。
此次"双率"下调幅度超过市场预期，有助于缓解企业资金成本压力。本次下调准备金率预计可向存款类金融机构释放6000多亿元可贷资金。信贷规模的增加有助于缓解企业资金紧张的状况，激励企业的投资积极性。
本周大盘在经过区域内的震荡整理后，周五触及盘整区的下限，下周将面临方向性选择，由于中央经济工作会议召开在即，刺激经济的计划相继付诸实施，实现向上突破2000点的概率较大。
下周趋势 看涨
中线趋势 看涨
下周区间 1850－2100点
下周热点 建材、工程、电气设备等刺激投资的板块表现将较强
下周焦点 后续刺激经济计划的细化，和重大项目的落实将引领市场的热点；若两市日成交若恢复至800亿元以上的水平，后势仍可乐观期待。
反弹动能减弱 向下概率加大
远东证券 刘光桓
从总体情况来看，大盘下周再次进入探底行情之中已无悬念。
政策面利好效应逐渐递减。此轮反弹是由“4万亿”经济刺激方案所激发，大盘从1664点反弹至2050点，反弹幅度达23％，但从2050点后，大盘激情消退，逐波疲软。周四受央行“三率”大降利好刺激，大盘再度上冲2000点之上，但也只是一日半天的冲高行情而已，利好消息没有促成新一轮上涨，反而成了出货的最佳时机。市场形成“利好依赖症”，患得患失，这种情况使反弹行情难以向纵深发展。
各板块在被基本轮炒一遍后，热点有退潮之势。首先是水泥、基建、钢铁板块，该板块主反弹浪已经过去，累积了相当大的获利盘，本周再度冲高也可能是最后一冲。本周地产股在降息利好刺激下，出现短线冲高回落行情。随着热点全面退潮，大盘将再次进入调整。
总之，在08年最后一个月，宏观经济、上市公司业绩下滑已成不争之论，加上企业年终结账资金回笼等因素，若没有重大利好与增量做多资金护盘，大盘反弹的动能将会越来越弱，震荡向下的概率很大。
下周趋势 看空
中线趋势 看多
下周区间 1750－1950点
下周热点 医药、建材、铁建、新能源等中低价个股
下周焦点 海外市场波动，政策面消息，成交量
2000点面临方向选择
东方证券 莫光亮
本周央行大幅下调双率，在公布时间和调整幅度上都超出市场预期，但市场的欢呼仅限于周四开盘时刻，汹涌的抛盘导致两市股指当日收出大阴线并推动周五继续下探。
不过，如果管理层想稳住信心和稳定股市，则可能会不断推出利好政策。由此角度出发，如果投资者对管理层救经济和救市有信心，就应谨慎持股或加仓做多；反之，则应减仓或退出观望。
而基金等主流机构的操作方向对后市也将有重大影响。基金阵营近中期以来操作态度总体相对消极，首要原因还是对经济前景不乐观。此次央行罕见大幅下调双率可能表明我国经济放缓的程度超出预期，这无疑加重了机构对经济前景的疑虑。
因此，上证综指2000点区域具有重要的技术和心理意义。若后市能站稳2000点，则将进一步确认中短期反弹格局，上攻至2300点乃至2500点亦将成为可能。反之，若不能站稳2000点尤其是一旦向下击破30日均线，则近期的行情只不过又是一次弱反弹而已，后市仍将继续震荡筑底，甚至创出调整新低。
下周趋势 看平
中线趋势 看平
下周区间 1750－1900点
下周热点 超跌优质股
下周焦点 政策面，市场成交额变动，权重股和外围市场走势
基本面不良预期压制市场
银河证券 易小斌
在央行公布大幅降息的利好后，本周四大盘高开后持续走低，并再度考验30日均线的支撑，弱势特征比较明显。由于成交量的快速萎缩和热点的涣散，大盘后市反弹恐难以为继，而进一步探底的要求则有所上升。尽管指数下跌空间已然不大，但个股的杀伤力却依旧较强；因此，投资者获取盈利的机会较少，建议轻仓观望，静待局势的进一步明朗。
从消息面来看，政府持续出台刺激经济的政策，而这些政策发挥作用仍需要时间来验证。加之机构普遍认为上市公司四季度的业绩下降幅度较大，全年盈利能力普遍下降，在缺少基本面的支撑下，对后期走势普遍持谨慎态度，购买欲望较弱，每一次的反弹都可能成为逢高出局的机会。
从技术面上看，大盘近期持续调整，短期均线已经跌穿，如若不能快速走强，做多动能很快会被消耗掉，市场二次探底或将不可避免。随着投资者略有恢复的信心又逐渐丧失，一旦反手做空，市场可能又将开始新一轮下跌。
整体而言，尽管海外市场有所好转，国内政策的支持力度也前所未有，但基本面恶化的预期使大盘短期难有作为，宜持币等待或短线进出，谨慎为上。
下周趋势 看空
中线趋势 看空
下周区间 1750－1950点
下周热点 房地产、低价股、题材股
下周焦点 是否有进一步的政策出台；面临二次探底，成交量能否维持。
上海证券 杨明
本周大盘走势仍较为反复。周四大盘一度在央行大幅降息刺激下大幅高开。但利好引来市场沉重抛压，大盘后半周持续冲高回落。金融股尤其是银行板块承接上周跌势，继续拖累大盘的走势。部分银行股本周的累计跌幅大大超过大盘的跌幅。目前我国商业银行利润增长的90％左右依靠利差收入的推动；而此次降息后，直接降低了银行的利息支出。综合来看，本次降息和下调准备金率对部分银行的直接影响偏负面，但能够减轻企业的财务成本，缓解资产质量下降的压力，长期来看则有利于银行股。
本周热点明显分化。受益于基础设施建设板块表现依旧活跃，水泥股涨势颇佳。有机构研报认为，基础设施建设将成为支撑09年水泥需求的主要力量，主要看好西北和华北区域企业。可见，政策投资导向仍将是近期股市的热点。
总体上看，近期大盘仍处于反复震荡运行的格局，游资是推动短期行情的主要动力。从中线来看，国务院常务会议提出实行积极的财政政策和适度宽松的货币政策，宏观政策的转向将有利于投资者对市场信心的恢复，这将给市场带来积极的影响。此外，从估值水平看，大盘的估值水平目前继续在历史低位徘徊，这也促成了大盘近期多次出现反弹，只是做多信心不足使上攻受阻。
下周趋势 看平
中线趋势 看多
下周区间 1800－2000点
下周热点 基建设施受益板块
下周焦点 国际金融市场动向、资金面变化
继续向下寻求支撑
光大证券 曾宪钊
近两周大盘在震荡中重心逐步下移。虽然本周四在降息利好刺激下，上证综指冲破60日均线，但随即快速回落，因此并未能形成有效突破。降息幅度的超预期也使得投资者加重了对经济恶化程度超预期的担忧，逢利好出货的弱市心态并没有改变。
随着国航、东航套保巨亏的情况产生，近期国资委向包括航空业在内的各个产业注资现象有所增加，这有利于稳定市场情绪，但同时也增加了投资者对资金从何而来的疑虑。我们也注意到，铁道部副部长陆东福表示，2004-2010年我国批准新建铁路里程将超过4万公里，总投资超过4万亿元，未来可能会整合客运专线和既有铁路网，以整体上市的模式来融资。随着国资委补漏的增多和财政投资的进一步铺开，通过资本市场融资以帮助实体经济的问题正摆上台面，成为影响大盘波动的重要因素。
总体上，我们认为，在宏观经济刺激政策效果短期无法显现的情况下，个股的利空效应可能被放大，并可能带动大盘继续向下寻求支撑。
下周趋势 看空
中线趋势 看空
下周区间 1750－2000点
下周热点 石化、农业
下周焦点 资源品价格改革、后续政策利好
下周市场或先抑后扬
太平洋（601099）证券 周雨
从本周市场表现可以看出，大小非依然是压制市场反弹的重要因素，并且大小非减持的决心并没有因为前两周股指的反弹而动摇，这从海通证券（600837）的持续跌停便可窥见一斑。作为促进经济发展的一剂猛药，罕见的大幅降息对市场的刺激没有投资者预期中的那样强，反而成为主力出货的良机。多头不愿恋战、获利盘趁反弹快速出逃，说明投资者对降息背后实体经济的压力略显担忧。蓝筹群体内部的强弱出现分化：虽然地产、钢铁两大板块本周一度走强，但金融板块照旧萎靡不振，并且于本周领跌大盘。蓝筹这一庞大群体并没有形成一股合力，较中小盘股相比，逊色很多。Wind资讯数据显示，本周小盘指数跌幅为-3.03％，而绩优股指数跌幅为-5.56％，从60日数据来看，小盘指数跌幅为-17.08％，而绩优股指数跌幅为-61.65％。由此可见，在大跌中回避蓝筹而介入中小盘股的做法是经得起市场的考验的。
从技术上看，小时图显示沪深300指数本周在进行双三浪调整，即便出现降息的重大利好，却也没能改变大盘运行的根本结构。截至周五，沪深300指数最低出现在1815，与双三浪的低点1800相差不远。预计下周一探底后，沪深300指数将完成双三浪的调整而进入拉升阶段，下周后半周有望出现令人满意的反弹行情。
下周趋势 看多
中线趋势 看多
下周区间 1850－2100点
下周热点 低价基建股、上海本地股、通信类股
下周焦点 成交量变化
短期反弹业已结束
华泰证券 张力
周四资金借利好出货，昭示短期反弹已经结束。周三央行大幅降息108个基点，并下调存款准备金率，这是央行11年来最大幅度的降息。但周四大盘高开低走，使周四入场资金几乎全线被套。
目前不利因素主要来自宏观经济。财政部近日公布的1-10月国有及国有控股企业经济运行情况数据，今年1-10月，国有及国有控股企业营业收入增幅持续回落，利润连续三个月负增长，电力、石化等行业利润降幅进一步加大。同时，近期煤炭价格大幅下调，引发煤炭股不断走低。发改委表示，11月份的经济指标显示我国经济正在加速放缓。四季度上市公司盈利出现较大幅度的回落，基本已成定局。
目前我国股市的市盈率及市净率水平与美国大体相当，但与恒生指数相比，A股繁荣估值水平则并不具有优势。权重股近期走势明显弱于大盘，尤其是金融股成为机构减仓的重点，预计在机构抛售下，权重股板块短期尚难有较好表现。
下周趋势 看空
中线趋势 看涨
下周区间 1650－1950点
下周热点 无
下周焦点 有无利好
震荡整理将成后市主要趋势
航空证券 王帅
本周大盘呈现震荡回落态势，央行“双降”措施不仅没有改变市场弱势格局，反而成为市场借利好出货的良机。周五股指低开低走，盘中下破各短期均线的支撑，宣告本轮反弹基本结束。在大盘再度转弱、板块转换结束之时，投资者暂宜观望。
持续回调使得市场心态发生明显变化。回顾本轮反弹行情，市场以政府四万亿经济刺激计划为契机，在技术超跌的基础上政策受益板块轮番活跃，并带动市场人气。中小市值概念股快速切换，游资短炒的迹象较为明显。本周初医药板块的昙花一现，标志着热点轮动的格局结束。随着热点的匮乏，赚钱效应的削弱使得资金加速离场。此外，权重股的持续低迷也是抑制股指走势的重要因素。以金融股为代表的权重板块持续走弱，显示以基金为代表的大资金并不认可目前点位，各方力量难以形成持续的做多合力。此外，前期沉寂的大小非也随着行情的好转加大减持的力度。从11月1日至20日，上市公司的大小非们减持股数合计已达4亿股。
虽然降息在市场预料之中，但是利率下降幅度则在市场预期之外。央行“双降”措施体现了管理层为保经济平稳快速增长的决心，同时也显示出当前经济的严峻形势，实际状况可能比市场预期的更不乐观。获利筹码借利好大举出逃，表明投资者对于宏观经济的预期不无隐忧。
综合来看，央行“双降”措施出台后政策面将面临真空期，权重指标股则将成为左右大盘走势的重要因素。技术上，周K线呈现“黄昏之星”，预计震荡调整将成后市的主要趋势。
下周趋势 看空
中线趋势 看平
下周区间 1750－1950点
下周热点 无
下周焦点 权重股表现
重回弱势 二次探底
申银万国 钱启敏
本周沪深股市震荡下跌，期间虽有央行大幅降息等利好推动，但反弹也仅是昙花一现。从目前看，反弹已经结束，后市大盘将震荡下行并二次探底。
大盘周四、周五两天的走势表明，借利好出货、逢高离场成为市场主导意识，连续阴线也使多头冲动快速降温，谨慎心态迅速占据上风，如果后续没有新的利多支持，多空博弈后空方占优的局面将进一步强化。
从技术上看，本周四根阴线加上上周的阴线，已经构筑了短线头部的构造，二次探底雏形已现。目前上证综指的30日均线成为多头的最后防线，如被击穿，大盘将有继续补跌的可能。另外，由于大盘在1900点上方堆积大量的筹码，大盘一旦破位，该区域将成为短线行情的压力位。
12月份，年底机构出于资金调度的需要，有离场结账的压力。同时12月份还有217亿股的限售股解禁，流通市值约在1600亿元左右，为年内第二高峰。因此，后市行情以重回弱势、持续探底为主。
下周趋势 看空
中线趋势 看空
下周区间 1700－1900点点
下周热点 无
下周焦点 1802点是否有支撑
跌破30日均线可能性大
信达证券 刘景德
本周央行大幅降息和下调存款准备金率对股市是实质利好，但是大盘却冲高回落，周四的大阴线不免令投资者失望。周五上证指数一度跌破30日均线，虽然收盘站在30日均线之上，但是缩量下跌的走势显示大盘还没有摆脱弱市格局。根据以往的经验，一旦一些主流品种跌破30日均线，则会引领其它股票纷纷跌破30日均线，最后导致大盘破位下跌。目前中国人寿（601628）、招商银行等金融股已经跌破30日均线，西山煤电（000983）也跌破30日均线，这很可能导致其它股票也陆续跌破30日均线。从目前大盘走势来看，上证指数跌破30日均线的可能性很大，这样大盘将进入再次探底的格局。近日美国股市及周边股市持续上涨，但A股市场却在利好消息出台后冲高回落。目前决定大盘走势主要的是大盘蓝筹股，金融股、煤炭股后市的走势，将决定大盘的走向。
下周趋势 看空
中线趋势 看空
下周区间 1800－1950点
下周热点 ST板块、小盘股
下周焦点 大盘蓝筹股能否止跌反弹
向上突破2000点概率仍存
西南证券 张刚
本周大盘出现跌宕起伏，在下探至1850点附近获得支撑，随后"双率"下调促成大幅高开，一度上至2000点之上，但引发大规模抛压。周五大盘再度逼近1850点附近，但尾盘有资金进场承接迹象，使跌幅收窄。全周大盘基本处于1850点至2000点之间的区域内震荡。政策性利好，与谨慎的市场套现行为形成博弈，后势仍有待方向的进一步明确。
中央推出扩大内需4万亿元计划后实施的首个特大型重点工程福清核电站开工建设。中央多个部委联合发出通知，强调加强对今年新增1000亿元中央投资的管理和监督检查工作。扩大基建投资的计划进一步细化，并相继付诸实施，将对市场产生利好效应。
此次"双率"下调幅度超过市场预期，有助于缓解企业资金成本压力。本次下调准备金率预计可向存款类金融机构释放6000多亿元可贷资金。信贷规模的增加有助于缓解企业资金紧张的状况，激励企业的投资积极性。
本周大盘在经过区域内的震荡整理后，周五触及盘整区的下限，下周将面临方向性选择，由于中央经济工作会议召开在即，刺激经济的计划相继付诸实施，实现向上突破2000点的概率较大。
下周趋势 看涨
中线趋势 看涨
下周区间 1850－2100点
下周热点 建材、工程、电气设备等刺激投资的板块表现将较强
下周焦点 后续刺激经济计划的细化，和重大项目的落实将引领市场的热点；若两市日成交若恢复至800亿元以上的水平，后势仍可乐观期待。
反弹动能减弱 向下概率加大
远东证券 刘光桓
从总体情况来看，大盘下周再次进入探底行情之中已无悬念。
政策面利好效应逐渐递减。此轮反弹是由“4万亿”经济刺激方案所激发，大盘从1664点反弹至2050点，反弹幅度达23％，但从2050点后，大盘激情消退，逐波疲软。周四受央行“三率”大降利好刺激，大盘再度上冲2000点之上，但也只是一日半天的冲高行情而已，利好消息没有促成新一轮上涨，反而成了出货的最佳时机。市场形成“利好依赖症”，患得患失，这种情况使反弹行情难以向纵深发展。
各板块在被基本轮炒一遍后，热点有退潮之势。首先是水泥、基建、钢铁板块，该板块主反弹浪已经过去，累积了相当大的获利盘，本周再度冲高也可能是最后一冲。本周地产股在降息利好刺激下，出现短线冲高回落行情。随着热点全面退潮，大盘将再次进入调整。
总之，在08年最后一个月，宏观经济、上市公司业绩下滑已成不争之论，加上企业年终结账资金回笼等因素，若没有重大利好与增量做多资金护盘，大盘反弹的动能将会越来越弱，震荡向下的概率很大。
下周趋势 看空
中线趋势 看多
下周区间 1750－1950点
下周热点 医药、建材、铁建、新能源等中低价个股
下周焦点 海外市场波动，政策面消息，成交量
2000点面临方向选择
东方证券 莫光亮
本周央行大幅下调双率，在公布时间和调整幅度上都超出市场预期，但市场的欢呼仅限于周四开盘时刻，汹涌的抛盘导致两市股指当日收出大阴线并推动周五继续下探。
不过，如果管理层想稳住信心和稳定股市，则可能会不断推出利好政策。由此角度出发，如果投资者对管理层救经济和救市有信心，就应谨慎持股或加仓做多；反之，则应减仓或退出观望。
而基金等主流机构的操作方向对后市也将有重大影响。基金阵营近中期以来操作态度总体相对消极，首要原因还是对经济前景不乐观。此次央行罕见大幅下调双率可能表明我国经济放缓的程度超出预期，这无疑加重了机构对经济前景的疑虑。
因此，上证综指2000点区域具有重要的技术和心理意义。若后市能站稳2000点，则将进一步确认中短期反弹格局，上攻至2300点乃至2500点亦将成为可能。反之，若不能站稳2000点尤其是一旦向下击破30日均线，则近期的行情只不过又是一次弱反弹而已，后市仍将继续震荡筑底，甚至创出调整新低。
下周趋势 看平
中线趋势 看平
下周区间 1750－1900点
下周热点 超跌优质股
下周焦点 政策面，市场成交额变动，权重股和外围市场走势
基本面不良预期压制市场
银河证券 易小斌
在央行公布大幅降息的利好后，本周四大盘高开后持续走低，并再度考验30日均线的支撑，弱势特征比较明显。由于成交量的快速萎缩和热点的涣散，大盘后市反弹恐难以为继，而进一步探底的要求则有所上升。尽管指数下跌空间已然不大，但个股的杀伤力却依旧较强；因此，投资者获取盈利的机会较少，建议轻仓观望，静待局势的进一步明朗。
从消息面来看，政府持续出台刺激经济的政策，而这些政策发挥作用仍需要时间来验证。加之机构普遍认为上市公司四季度的业绩下降幅度较大，全年盈利能力普遍下降，在缺少基本面的支撑下，对后期走势普遍持谨慎态度，购买欲望较弱，每一次的反弹都可能成为逢高出局的机会。
从技术面上看，大盘近期持续调整，短期均线已经跌穿，如若不能快速走强，做多动能很快会被消耗掉，市场二次探底或将不可避免。随着投资者略有恢复的信心又逐渐丧失，一旦反手做空，市场可能又将开始新一轮下跌。
整体而言，尽管海外市场有所好转，国内政策的支持力度也前所未有，但基本面恶化的预期使大盘短期难有作为，宜持币等待或短线进出，谨慎为上。
下周趋势 看空
中线趋势 看空
下周区间 1750－1950点
下周热点 房地产、低价股、题材股
下周焦点 是否有进一步的政策出台；面临二次探底，成交量能否维持。
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