强刺激经济政策 将为中国股票基金带来新机遇
下半年以来国际金融市场情况加速恶化，对于经济面的影响也持续扩散，国际货币基金于11月份的报告中预估美国、欧元区及日本于明年皆将呈现衰退。
与此同时，中国内地的经济增长动力虽仍相对稳健，但为防止经济出现硬着陆的情况，内地政府已意识到除放宽货币政策外，必须以果断的手法，更强力地采取全面性的财政政策来刺激投资与消费。在这样的共识下，中国国务院于月初宣布总额达四万亿人民币的经济振兴方案，相关投资方案将于2010年底前陆续实施。此政策不单推动经济发展，中长线而言亦有助带动中国及香港基金表现。
虽然金融风暴的影响已经扩散到各新兴市场，然而环顾各新兴市场，中国有着最稳健的财政状况及雄厚的外汇储备，稳定的政局亦能确保经济政策及救市措施等能有效地执行，甚至西方已发展国家亦认同中国可以在拯救金融危机中担当更重要角色。在各种可持续发展及良好的基调下，中国的经济潜力及其基金表现或可被看高一线。
安本：波幅小 表现佳
安本环球中国基金短期表现不俗，至11月17日止，其年度亏损为53.20％，低于组别平均之亏损57.23％，长期表现方面则较逊，至十月底其五年年度化回报为5.08％，远低于组别平均的10.48％。
在风险控制上，该基金的成绩相对较佳，其标准差(三年)为25.11，为组别中最低。基金主要从个别选股控制风险，选股原则为自下而上，至九月底基金的持股总数为35只，与同侪相比并不算分散，而前十大持股共占组合53.1％，也只是与组别之平均相若。
基金所持的香港股票比重较同侪为高，而基金之基准指数自上年七月起，由之前为只包括中国股票的MSCI 中国指数，改为包括香港及中国股票的MSCI中华指数，以提供更有效的参照。
行业分布方面，基金较集中于金融股，于九月底其比重为占组合42.1％，对基金之表现有一定之影响，然而基金相对持重可选消费品股，至组合之20.4％，该类别股份，尤其于上半年表现相对较佳，有助基金本年回报。另一方面，基金亦远较同侪持轻于下半年经历巨大跌幅的能源股及原材料股，至九月底两者之比重只占基金7.2％，有助将损失减至最细，令基金本年表现相对受益。
基金能获取较佳之年内回报，有赖期间各项准确部署，较重要的包括基金长期持有的北京首都机场，该股股价曾在奥运概念下一直维持在高位至年初，其后股价至今大泻超过七成，而基金经理却能把握时机，在年初将该股从组合中分批悉数沽出，在此基金经理眼光可记一功。而面对曾经一度高速增长的H股及红筹股，基金表示将来会更着重増持上市历史较长的价值型股份，特别是那些管理完善、传统及有实力的香港公司，至九月底基金已经将组合内之H股及红筹股比重减至15.5％，然而该策略是否能改善基金较差的长线表现，仍有待观察。
景顺：波幅大 表现不济
在回报及风险管理表现等各方面，景顺中国基金可说是安本环球中国基金的对比，其截至11月17日迄今亏损为57.92％，属于组别中的最下游份子，而长线回报方面与组别平均看齐，至十月底五年年度化回报为10.44％，较安本环球中国基金为佳。组合方面至九月底基金的持股总数为54只，较上文基金为多，而十大投资项目共占基金组合57.30％，与组别同侪相若。风险管理方面，其标准差(三年)为35.24，纵使为组别中第三最低，但实质与榜首的数值相差甚远，而基金的基准指数为MSCI中国自由指数。
基金在行业布局上相对分散，至九月底比重最高的金融股只占组合之28.5％，其次的能源股及电讯股亦分别占21.8％ 及15.7％，然而正因为持重能源及原材料股份至合共24.2％，因此该行业在第三季的急跌有损基金表现，而且基金在该行业的选股上亦特别侧重对油价敏感的股份，例如中国海洋石油及中国石油等，皆为十大持股项目，并于九月底合共占组合约12％，而前者的股价，更从年中回落至近期低位超过四分之三。
在个别选股上，由于基亦持有中信泰富，其股价现今与年初相比暴跌超过八成，对基金有负面影响，而未来基金在选股上，相信要更加重视公司管理层之质素。另一方面，在电讯股中基金持重中国移动至组合比重约一成，不单增加基金回报波幅，其股价近期之急跌亦对基金短期表现带来重大影响。
纵使基金之长线表现较佳，但市场波动持续扩大，基金在厘定未来投资策略时，首要注意加强风险控制。
与此同时，中国内地的经济增长动力虽仍相对稳健，但为防止经济出现硬着陆的情况，内地政府已意识到除放宽货币政策外，必须以果断的手法，更强力地采取全面性的财政政策来刺激投资与消费。在这样的共识下，中国国务院于月初宣布总额达四万亿人民币的经济振兴方案，相关投资方案将于2010年底前陆续实施。此政策不单推动经济发展，中长线而言亦有助带动中国及香港基金表现。
虽然金融风暴的影响已经扩散到各新兴市场，然而环顾各新兴市场，中国有着最稳健的财政状况及雄厚的外汇储备，稳定的政局亦能确保经济政策及救市措施等能有效地执行，甚至西方已发展国家亦认同中国可以在拯救金融危机中担当更重要角色。在各种可持续发展及良好的基调下，中国的经济潜力及其基金表现或可被看高一线。
安本：波幅小 表现佳
安本环球中国基金短期表现不俗，至11月17日止，其年度亏损为53.20％，低于组别平均之亏损57.23％，长期表现方面则较逊，至十月底其五年年度化回报为5.08％，远低于组别平均的10.48％。
在风险控制上，该基金的成绩相对较佳，其标准差(三年)为25.11，为组别中最低。基金主要从个别选股控制风险，选股原则为自下而上，至九月底基金的持股总数为35只，与同侪相比并不算分散，而前十大持股共占组合53.1％，也只是与组别之平均相若。
基金所持的香港股票比重较同侪为高，而基金之基准指数自上年七月起，由之前为只包括中国股票的MSCI 中国指数，改为包括香港及中国股票的MSCI中华指数，以提供更有效的参照。
行业分布方面，基金较集中于金融股，于九月底其比重为占组合42.1％，对基金之表现有一定之影响，然而基金相对持重可选消费品股，至组合之20.4％，该类别股份，尤其于上半年表现相对较佳，有助基金本年回报。另一方面，基金亦远较同侪持轻于下半年经历巨大跌幅的能源股及原材料股，至九月底两者之比重只占基金7.2％，有助将损失减至最细，令基金本年表现相对受益。
基金能获取较佳之年内回报，有赖期间各项准确部署，较重要的包括基金长期持有的北京首都机场，该股股价曾在奥运概念下一直维持在高位至年初，其后股价至今大泻超过七成，而基金经理却能把握时机，在年初将该股从组合中分批悉数沽出，在此基金经理眼光可记一功。而面对曾经一度高速增长的H股及红筹股，基金表示将来会更着重増持上市历史较长的价值型股份，特别是那些管理完善、传统及有实力的香港公司，至九月底基金已经将组合内之H股及红筹股比重减至15.5％，然而该策略是否能改善基金较差的长线表现，仍有待观察。
景顺：波幅大 表现不济
在回报及风险管理表现等各方面，景顺中国基金可说是安本环球中国基金的对比，其截至11月17日迄今亏损为57.92％，属于组别中的最下游份子，而长线回报方面与组别平均看齐，至十月底五年年度化回报为10.44％，较安本环球中国基金为佳。组合方面至九月底基金的持股总数为54只，较上文基金为多，而十大投资项目共占基金组合57.30％，与组别同侪相若。风险管理方面，其标准差(三年)为35.24，纵使为组别中第三最低，但实质与榜首的数值相差甚远，而基金的基准指数为MSCI中国自由指数。
基金在行业布局上相对分散，至九月底比重最高的金融股只占组合之28.5％，其次的能源股及电讯股亦分别占21.8％ 及15.7％，然而正因为持重能源及原材料股份至合共24.2％，因此该行业在第三季的急跌有损基金表现，而且基金在该行业的选股上亦特别侧重对油价敏感的股份，例如中国海洋石油及中国石油等，皆为十大持股项目，并于九月底合共占组合约12％，而前者的股价，更从年中回落至近期低位超过四分之三。
在个别选股上，由于基亦持有中信泰富，其股价现今与年初相比暴跌超过八成，对基金有负面影响，而未来基金在选股上，相信要更加重视公司管理层之质素。另一方面，在电讯股中基金持重中国移动至组合比重约一成，不单增加基金回报波幅，其股价近期之急跌亦对基金短期表现带来重大影响。
纵使基金之长线表现较佳，但市场波动持续扩大，基金在厘定未来投资策略时，首要注意加强风险控制。
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