造纸行业：行业正经历严冬 荐5股(研报)

　　造纸行业正经历寒冬，2009年盈利水平将出现下滑。长期看从估值的角度，造纸板块已接近历史低点，但行业下行趋势构成股价反弹的压力。此外，基于造纸行业的特点，其受益于国家采取的刺激经济措施具有间接性和滞后性，因而在行业趋势明朗前投资机会主要来自于事件性驱动与接近估值下限的反弹。

　　在我国经济增长明显下滑的背景下，供给的大幅增加导致供需矛盾的加剧，进而导致了行业的拐点的到来。由于国内外经济下滑，行业消费量增速明显放缓，同时由于固定资产投资增长的形势下，造纸行业整体供需矛盾加剧，市场情况不容乐观，各种纸品的价格后期可能继续下滑，行业整体业绩增速将明显放缓，上市公司的业绩将遭受较大影响。

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