瑞银证券
我们的目标价位从5.42元下调至4.75元。我们对目标价位的推导从市盈率法/贴现现金流法各占50%变为完全通过贴现现金流法得出(由于无风险利率和贝塔值更新,加权平均资本成本从8.4%上调至9.1%)。
我们将评级从“中性”上调为“买入”,因为:1)股东权益回报率趋势向好,2)2008年资本支出达到峰值,3)相对市场的市盈率溢价大幅缩减。